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大手石油会社が大規模な石油・ガス発見を発表！
最近、シェルが主導するコンソーシアムは、カタールエナジーおよびナミビア国営石油会社NAMCORと共に、ナミビア沖のオレンジ盆地にある石油探査ライセンスPEL 0039において、Merlin-1X探査井による高品質軽質原油の発見に成功したと発表しました。これは、同ライセンスの下で掘削された10番目の探査井であり、これまでに同ブロックで発見された中で最も有望な地下構造であり、ナミビアの深海石油・ガスにおけるグローバルホットスポットとしての地位をさらに確固たるものにしました。
NAMCORが2023年から2025年にかけて業界に繰り返し開示しているデータによると、ナミビア沖で発見された回収可能な石油・ガス資源の総量は、石油換算で110億バレルから200億バレルと推定されており、同国は世界で最も成功した深海探査フロンティアの一つであり、資源成長率が最も速い国となっています。
- シェル社、「ナミビアにおける最も有望な」ブレークスルー
2026年4月にナミビア南部沿岸から約250kmの超深海エリアで掘削された探査井Merlin-1Xは、コニアシアン時代の油層区間に成功裏に到達しました。地質学的結果は業界を興奮させています。貯留層の質が良好で、軽質油であり、関連ガスは限定的であり、全体的なパフォーマンスは、このライセンスの下でこれまでに掘削されたすべての井戸よりも著しく優れています。
シェルでエクスプロレーション、戦略＆ポートフォリオ担当執行副社長を務めるユージーン・オクペレ氏は、この成果について「これらの有望な結果は、オレンジ盆地の潜在能力に関する我々の理解を深めるものです」とコメントしました。同氏は、シェルが商業的実現可能性を判断するために「厳格でデータに基づいたアプローチ」を通じてこの機会を進めており、ポートフォリオ内の「マテリアルで競争力があり、レジリエントな選択肢」に投資を集中させると強調しました。
なお、PEL 0039におけるシェルの探査ジャーニーは順風満帆ではありませんでした。以前、シェルはこのライセンスの下で、Graff-1X、La Rona-1X、Jonker-1X、Lesedi-1X、Cullinan-1X、Enigma-1Xを含む複数の探査井を掘削していました。
2025年1月、シェルはこのブロックの資産価値を約4億ドル減損しました。これは、貯留層の浸透率に関する懸念（業界では、一部の貯留層におけるクロライトセメンテーションが浸透率に悪影響を与えたという憶測が広まっていました）と、長期的な原油価格の見通しが組み合わさったためです。この決定は当時、業界内で広範な懐疑論を引き起こしました。
シェルとそのパートナーが「これまでにこのライセンス内で得られた最も有望な地下結果」と評価したMerlin-1Xの発見は、このブロックの探査の物語を力強く覆し、その後の最終投資決定（FID）の根拠となる地質学的サポートを提供しています。
Merlin-1Xの株式構成は、近年カタールエナジーが国際的な上流資産に深く関与していることを反映しています。このライセンスでは、シェルとカタールエナジーがそれぞれ45%を保有し、残りの10%をNAMCORが保有しています。カタールエナジーはナミビアで合計4件のオフショア探査ライセンス（PEL 0039、PEL 0056、PEL 0091、PEL 0090）を保有しており、その総面積は約34,000平方キロメートルです。カタールエナジーの社長兼CEOであるサード・シェリダ・アル・カアビ氏は、この発見を「オレンジ盆地が新興の世界クラスの石油・ガス地域であるという信頼をさらに強化する重要な一歩であり、カタールエナジーのインパクトの高い探査を通じて国際的な上流ポートフォリオを拡大するという戦略に沿ったものである」と特徴づけました。
シェルが公表した計画によると、PEL 0039は2026年に探査および評価掘削を継続し、資源のさらなる特定と開発ポテンシャルの評価を行います。
- ナミビア・オレンジ盆地のトップ5の発見
ナミビアの深海オレンジ盆地における探査物語は、2022年初頭の「ダブルバン」で始まりました。シェル社のGraff-1Xとトタルエナジーズ社のVenus-1Xが、ほぼ同時期に大規模な軽質油の発見を発表したのです。わずか4年間で、この盆地は探査成功率60%を達成し、アフリカの他のフロンティア盆地の平均16%をはるかに上回っています。累計発見資源量は60億バレル石油換算を超え、探査ペースは2000年代後半のガイアナにおける爆発的な発見を彷彿とさせます。発見規模と業界への影響に基づき、ナミビアのオレンジ盆地におけるトップ5の発見は、以下のように暫定的にランク付けできます。
トップ5ランキング（推定埋蔵量に基づく）
第1位：Galp Mopane Complex (PEL 83) – 2024年、ポルトガルのGalpは、Mopane構造に最大100億バレルの石油換算埋蔵量が含まれる可能性があると発表しました。これまでの推定規模で最大であり、第1位にランクインし、Wood Mackenzieから「2025年発見賞」を受賞しました。Galpはこのブロックの80%の権益を保有し、NAMCORとCustosがそれぞれ10%を保有しています。
第2位：TotalEnergies Venus-1X (PEL 56) – 推定原油埋蔵量約51億バレル、水深3,000メートル。これまでにこの海域で発見された中で最も深く、最も複雑で、最もベンチマークとなる超深海発見です。最終投資決定（FID）は2026年に予定されており、初号油は2029年から2030年を目指しています。
No. 3: Shell Graff-1X & Jonker-1X (PEL 0039) – 2つの発見を合わせた原油資源量は約50億バレルです。しかし、この盆地の貯留層浸透率はShellにとって議論の的となっており（一部の貯留層にクロライトセメンテーションが影響）、資源量を決定するには相当な評価データが必要となります。
No. 4: Rhino Resources / Azule Energy Capricornus-1X & Volans-1X (PEL 85) – 2025年、RhinoはCapricornus-1Xでの軽質油の発見を確認しました。同年10月、Azule Energy（BPとEniの折半出資合弁事業）は、Volans-1X坑井によるコンデンセートガス発見を確認しました。この坑井では、API度約40°のコンデンセート含有貯留層のネットペイが26メートルでした。これは、独立系探査企業Rhinoにとってのハイライトであると同時に、Azuleを通じてBPとEniがナミビアに進出する重要な入り口となります。
No. 5: Pancontinental PEL 87 Saturn Complex & Phoebe West / Northern Channel – このライセンス内で特定された高ポテンシャルの構造は、合計で最大61億バレルの石油換算資源量（正味回収可能量）と推定されていますが、探査はまだ初期段階であり、掘削は開始されていないため、5位となります。
ナミビアのオレンジ川流域は、世界のエネルギー大手にとっての戦場となっています。シェル（PEL 0039に45%出資）とトタルエナジーズ（ヴィーナスを保有）が第一線でリードしています。広大なエリアをカバーする4つのライセンスを保有するカタールエナジーは、オレンジ川流域に参加する中東資本を代表しています。BPとEniは、共同所有するAzule Energyを通じて間接的に参入しました。シェブロンは2025年にPEL 82ブロックの80%の株式を取得し、迅速に参入しました。エクソンモービルとウッドサイドも探査権を取得しています。ブラジルのペトロブラスとアブダビのADNOCでさえ、モパネ複合体に関するガルプの資産売却プロセスに注目し始めています。
- ナミビアの将来の機会：探査ホットスポットから開発ハブへの課題と展望
アフリカエネルギー会議が発表した「アフリカエネルギー見通し2026」レポートによると、ナミビアのオレンジ盆地における「インパクトの高い油井」は、2022年以降60%の成功率を記録しています。2022年以降、60億バレル以上の石油換算での発見ペースと相まって、同国は上流探査における真の世界的ベンチマークとなっています。しかし同時に、ナミビアの「地上要因の問題」――政策の不確実性、不完全な制度的枠組み、インフラのギャップ――が、商業化のスピードを決定する中核的な制約となっています。地元港湾インフラの支援能力は依然として弱く、上流法制度も改善が必要です。この「政策の遅れ」という現実は、大きな発見があった一部のブロックにおける最終投資決定（FID）の署名遅延につながっています。
しかし、これらの「サンクコスト」の問題は、オレンジ盆地の地質学的な現実を変えることはできません。オレンジ盆地の潜在能力は、南大西洋における「次の巨大石油生産地域」としてガイアナに匹敵すると見なされています。複数の権威ある研究機関は、2030年から2035年にかけて、ヴィーナス、モパーネ、PEL 0039の開発により、ナミビアのピーク時の石油生産量は日量38万～50万バレルに達する可能性があり、これはアフリカのOPEC加盟国の一部である現在の水準を大幅に上回ると予測しています。
世界の石油地図において、ナミビアはかつて忘れられた一角でした。しかし今日、オレンジ盆地の探査成功により、南大西洋に位置するこの「潜在的な巨大石油・ガス産地」は、世界のアップストリームのヘッドラインのトップに躍り出ました。2026年から2027年にかけて、ヴィーナス、モパネ、シェルシリーズの開発に関する最終投資決定が相次いで開始される見込みです。わずか4年前に最初のブレークスルーを達成したこの国は、今後10年間でアフリカの深海石油・ガス供給成長の半分以上を牽引する可能性が非常に高いです。シェル幹部は次のように述べています。「ナミビアの物語は、石油とガスが存在するかどうかではなく、商業的に実行可能な貯留層を解き明かすことができるかどうかなのです。」そして、マーリン1Xの答えは「はい、できます」となる可能性が非常に高いのです。
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